深交所减震创业板退市 强化投资者适当性管理
金融人才网
发布时间: 2012/4/16 11:18:58
文章来源:中国金融人才网
绩差公司死而不僵局面改变前夜，深交所为减轻创业板退市制度的影响，加紧落实投资者适当性管理工作。
日前，深交所向券商会员下发《关于进一步深化落实创业板市场投资者适当性管理工作的通知》（下称“《通知》”），旨在配合退市制度实施，有效引导投资者审慎参与，促进创业板稳定发展。记者获得的《通知》显示，深交所对各会员提出深化创业板市场投资者适当性管理工作的8项具体要求，核心的一条是对于交易经验不足2年的新申请投资者，原则上不得为其开通创业板交易。
“预防投资者因退市遭受损失。”4月12日，深圳某大型券商营业部副总经理表示，其公司已开会部署对创业板投资者的回访摸底工作，不足两年的投资者已停止创业板开户申请。
针对工作进度缓慢、问题较多的会员，深交所强调，将协调地方证监局实施专项业务检查，督促整改，并视情况采取相应的自律监管措施。
截至4月12日，211家创业板公司已发布2011年年报，均为盈利，但数家公司的财务状况已明显恶化，业绩快速下滑，如康芝药业（300086）（300086.SZ）净利润仅281.6万元，每股收益0.014元。
从发布一季度业绩预告的公司看，创业板整体业绩不甚理想。有1/3的公司业绩同比下降，宝德股份（300023）（300023.SZ）等14家创业板公司已现亏损。
此外，康芝药业预计今年一季度业绩同比下滑将达76%-99%。不过，截至去年底，康芝药业净资产高达17.7亿元。
“创业板上市公司可能退市的原因是业绩持续亏损。”广州某券商人士分析，单从业绩指标推测创业板家退市公司，可能是康芝药业，而宝德股份和新宁物流（300013）（300013.SZ）也存在可能。
8步减震
《创业板退市制度修改意见稿》（下称“《意见稿》”）一经披露就颇受争议。
已征求意见并修改完成的《意见稿》包括6方面，受关注的是新增的两个退市条件：一是创业板公司近36个月内累计受交易所公开谴责3次的，其股票将终止上市；二是创业板公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将终止上市。同时，创业板将不再实施现行的“退市风险警示处理”方式，连续三年亏损将直接退市。
英大证券研究所所长李大霄认为，创业板退市制度与主板的主要区别就是直接退市，让上市公司没有咸鱼翻生的机会，这样可警醒恶意炒作垃圾股的投资者。
投资者的保护也特别重要。2012年3月初，深交所组织开展经纪业务的99家券商负责人现场培训，另有经纪、合规及投资者教育等部门负责人及相关人员800多人参加网络直播培训。
据券商人士介绍，《通知》要求和上次培训方向一致，主要包括8项工作，其一是交易所要求会员完整收录创业板客户信息，全面开展风险测评。2012年底前收录创业板客户基本信息及有效联络方式的比例，以及完成创业板客户风险测评与后续评估的比例，均应达到100%。
对于交易经验不足2年的和交易经验满2年但风险测评结果显示风险承受能力低（保守型）的新申请的投资者，原则上不得为其开通创业板交易。
已开通创业板交易的投资者，如果后续评估结果显示风险承受能力低的客户，采取针对性措施进行风险提示和教育。如果账户资产量低于10万元、交易经验不足2年的客户，通过交易系统风险提示、短信等有效方式，持续劝导其审慎参与创业板交易。
交易所还要求券商与客户之间建立有效沟通，认真做好创业板客户的联络与回访工作。
券商应对
本报记者了解到，深圳多家券商普遍已经完成内部动员工作，要求营业部一线员工重视客户回访和创业板投资风险教育以及风险测评工作。
南京证券为此发文《关于做好创业板市场投资者适当性管理相关工作的通知》，针对即将出台的创业板退市政策。
知情人士介绍，南京证券要求对于已经开通创业板交易的客户，应100%完成风险承受能力测评和信息收录工作，并加大对创业板投资者的联络和回访力度，确保创业板投资者回访有效率在95%以上。
南京证券各营业部应按是否参与过创业板交易对所有已开通创业板交易权限的客户进行分类，2011年1月1日以来参与过创业板市场交易的客户，2012年6月30日之前完成上述工作；其他所有开通创业板交易权限的客户，2012年11月30日之前完成上述工作。
南京证券的实施方案还要求，经过劝导和风险教育，不符合要求的客户仍坚持要求开通创业板的，各分支机构应当向客户详细讲解《创业板投资者风险揭示书》、《创业板市场投资者适当性管理风险教育工作底稿》，并对讲解、劝导和风险教育过程进行录音，详细留痕备查。上述录音文件应当统一以客户号命名，统一由营业部安排专人负责保存，保存期限不得少于3年。
尽管监管部门大力要求，但营业部在实际操作中差别很大，也有部分营业部负责人并未有足够重视，创业板客户也对此不愿关注。
“没必要对100%的客户进行回访，毕竟有的客户是风险偏好型。”一家深圳券商经纪业务总经理认为，部分创业板客户也判断短期内对市场没太大影响。
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